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千禧之星IPO二次冲关正静待结果-【新闻】

发布时间:2021-04-05 22:10:23 阅读: 来源:弹簧机厂家

千禧之星IPO二次冲关正静待结果

2012年这个寒冷的冬季,对于远在南国的深圳千禧之星珠宝股份有限公司(下称千禧之星)来说,位于北京西城区金融大街19号中国证监会所作出的任何决定,都将会影响到这个珠宝新秀的命运与未来。

一直以来,IPO的门槛前从来都不缺愈挫愈勇者。一次失利再来一次,屡败屡战,越挫越坚,似乎成了这个行业不成文规则。

志在必得

从某种程度来说,千禧之星并非新秀,而是一个“老字号”。

千禧之星起源于民国时期的“李天顺银楼”。坚持纯手工艺来诠释珠宝的艺术品质,是每一个千禧人不懈的追求。

民国初期,银匠李天顺将年幼的儿子李百龙带入项锦华等银楼学艺。在长达6年的从师学艺生涯中,李百龙吸百家所长,开创银匠领域“李氏”风范。后杨善德归于李百龙门下,成为其女婿,其子杨乖进自幼受杨李两人熏染,自成一格。

1997年,杨乖进与夫人李文娟率众离开故土,来到中国珠宝企业聚集地——深圳水贝,开始了一段创业传奇。

2000年4月,深圳市千禧之星(Millennium star)实业发展有限公司注册成立。2002年始,通过自营与加盟等方式迅速扩张,品牌塑造随之展开,开始了在全国的布局。

从此,资金问题如影随行,困扰着这位珠宝业年轻的开拓者。

2007年7月,千禧之星与软银赛富签约,虽然募得资金过亿,解了燃眉之急。然而,对于雄心勃勃在全国布局的千禧来说,这显然是杯水车薪。上市成了惟一的目标。

反观软银赛富,其所在亚洲的所有投资,无不带有苛刻的附加条件,分割股权、加入董事会、甚至对赌等无所不用其极。在2011年首发上市冲关失利后,无论是资金还是软银赛富所施加的压力,对千禧之星来说,都已达到了极限。此番卷土重来,不到一年,第二次发起向中国证监会的冲锋,志在必得。

公开造假?

然而,第二次发起向A股冲击的千禧之星,此番有多少把握,大概连他们自己心里都没有底。

在珠宝上市公司频频退市的情况下,业界和投资者都已经厌倦了这种重投资轻回报的圈钱模式。此前,武汉金凰珠宝、深圳福麒珠宝等不断曝出被取消上市地位传闻之后,2012年7月9日,港交所正式宣布,金至尊珠宝的上市地位被取消。至此,停牌了3年9个月的金至尊珠宝彻底退出了资本市场。无独有偶,2010年9月29日,纳斯达克决定将福麒国际珠宝摘牌退市;2011年5月,CC卡美珠宝也决定撤回其在美国的上市申请。

一时间,珠宝行业在资本市场频频遇冷。

作为一家集珠宝首饰产品设计研发、生产加工、品牌连锁为一体的珠宝企业,千禧之星主要产品为镶嵌首饰、贵金属首饰等。千禧之星于2011年公开其招股说明书,拟登陆上交所,发行8560万股。募集资金主要用于营销网络建设项目、技术改造建设项目和其他与主营业务有关的营运资金项目。

只是,千禧之星首次IPO之旅并不顺利。

在其招股说明书中,千禧之星声称:经过多年发展,针对自营店和加盟店制定了一系列的制度和流程,并在实际管理中严格执行。此后,在证监会“落实反馈意见”回复中却对申报期的收入构成作出了重大调整。

将前次申报材料中的部分加盟店收入调整至批发收入。其中,2008年-2010年的加盟店收入分别调减2.45亿元、2.24亿元和2 .59亿元,相应金额调整至批发收入。原因是部分加盟店未使用公司品牌开展经营或者同时经营其他品牌。

这种调整直接导致了首次IPO申请被否。事后,据业内相关人士透露,这种应急式调整无异于公开造假。

逆势而行

大幅拓展营销网络以及营业收入快速增长的同时,千禧之星也暴露出了许多问题。其一就是存货规模不断增加。公开数据显示,2008、2009、2010、2011年(截止6月30日),千禧之星的存货净额分别为3 .87亿元、7 .65亿元、8 .95亿元、9.59亿元,庞大的库存给企业经营造成了沉重负担。

由于黄金占原材料比重过高(占40%),部分投资者担扰,国际市场金价的任何波动,都会给公司业绩造成严重影响。此外,黄金饰品从原料采购、到生产加工、再到销售有一个较长的营销周期,而黄金饰品销售价格则是随行就市,根据金价实时变动而不同。一旦金价下跌,损失将不可估量。

十八大以后,中央决策层明确表示将放缓经济增速。2012年11月21日,李克强在国务院召开全国综合配套改革试点工作座谈会上强调,不片面追求GDP,只要保持住7%的增长即可实现2020年全面实现小康的目标。未来经济增速趋缓,似乎不可逆转。

经济增速的放缓,必然会影响到社会的方方面面,包括珠宝首饰行业在内的零售业也将会受到冲击。

来自中国珠宝行业的消息,由于受通胀与美元持续贬值等因素影响,国内物价指数上扬的同时,还引发了珠宝行业人工成本的大幅上涨,企业各种税费支出也随之水涨船高,大大增加了珠宝首饰企业的成本负担,尤其是商场的、专卖店的珠宝首饰经营者更是雪上加霜。周生生、六福、老凤祥等众多传统珠宝品牌,受大环境影响业绩均有所下降。

作为上市公司周大福情况也不甚乐观,截至2012年6月,周大福最新一个财季收入增幅仅为16%。而在过去一个财年中(截至2012年3月),其年收入增幅为61%。此外,明牌珠宝(002574)发布的2012年半年度报告也显示,该公司销售增速有所放缓,净利润为4659.61万元,同比下降64.38%。

来自周生生的另一组表明,黄金带来的盈利大概占到总量的四成,其余大部分来自钻石、手表、彩宝、珍珠等。在内地,周生生金饰毛利大约在20%,刨去消费税等其他费用后,毛利只剩下5%~6%,只能靠走量取胜。

投者人陈红梅认为:千禧之星在这种大背景下,逆势而行,不到一年二次冲关资本市场,可能内部存在不便向外界透露的苦衷。

尴尬处境

近年来,在餐饮、服装等行业屡创奇迹,一度被中国珠宝首饰业界引入并誉为“21世纪最成功商业模式”的“特许加盟”在经过几年的实践后,开始遭到国内多数珠宝连锁商的抑制甚至放弃。通灵珠宝、恒信集团、周大福等多家珠宝连锁商相继放弃或者大力收缩特许加盟体系,专攻直营店。反观千禧之星,在冲剌IPO关键时刻,也是因特许加盟店的原因绊了一跤。可见,特许加盟模式目前的尴尬处境。

事实上,珠宝品牌做“特许加盟”在业界一直是存在争议的话题。其弊端在于:加盟商挂着一个品牌卖其它公司的产品、零售价格难于控制、难以执行统一的标准,管理、制度、售前和售后服务等等;个别加盟商在合作过程中也可能会严重违反合同的规定,如掺入劣质非品牌产品销售、超越规定过度降价促销等,迫使公司解除或不与其续签加盟合同,从而对公司的产品销售和市场开拓产生严重不利的影响。

千禧之星此次急于二次冲关,陈红梅认为:一是表明千禧之星摊子铺得太大,资金吃紧;二是可能与2007年软银赛富签订的对赌协议有关。

无论结果如何,若此次千禧之星二次冲关失利,等待它的将是一个难以预料的未来。

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